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    每周策略 | PMI表現符合季節性,建議保持樂觀

    2024-03-04來源:廣發基金

    上周A股延續修復行情,上證指數上漲0.74%,創業板指上漲3.74%。大小市值方面有一定分化,上證50下跌0.76%,滬深300上漲1.38%,中證500、中證1000、中證2000漲幅均超3%。行業方面,領漲行業包括計算機、電子和通信等;領跌行業包括銀行、交運和公用事業等。

      上周A股延續修復行情,上證指數上漲0.74%,創業板指上漲3.74%。大小市值方面有一定分化,上證50下跌0.76%,滬深300上漲1.38%,中證500、中證1000、中證2000漲幅均超3%。行業方面,領漲行業包括計算機、電子和通信等;領跌行業包括銀行、交運和公用事業等。

      (數據來源:WIND,統計區間2024年2月26日至2024年3月1日。指數過往業績不代表其未來表現,也不代表本公司基金產品未來表現,投資須謹慎)  

      宏觀:PMI表現符合季節性

      3月1日,PMI數據公布。2月官方制造業PMI為49.1%,比上月下降0.1個百分點,這一表現符合春節所在月份的季節性;官方非制造業PMI為51.4%,比上月上升0.7個百分點;綜合PMI產出指數為50.9%,與上月持平。

      3月1日,國務院常務會議審議通過《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》,地方層面如上海進一步跟進,3月2日上海市商務委公布新一輪燃油車以舊換新補貼政策和新能源汽車置換政策。

      3月1日,美聯儲理事沃勒宣稱,美聯儲應該提高短期美債在資產負債表中的比例,并將所持機構抵押貸款支持證券(MBS)降至零。暗示美聯儲將“買短賣長”實施“反向扭轉操作”。沃勒講話后,對利率敏感的兩年期美債收益率降幅進一步擴大,回落超過10個基點至4.52%。更長期限的美債收益率下降幅度較小,美債收益率曲線倒掛程度緩解。

      A股:繼續保持樂觀

      上周A股延續前期的修復行情,隨著兩會召開和開工季高頻經濟數據的陸續披露,需要關注市場情緒變化,以及增量資金、政策力度和一季報情況。當前A股市場依舊處在相對低估值的區域,海外流動性處在寬松周期的拐點附近,隨著穩增長政策陸續出臺,建議繼續保持樂觀。

      港股:建議采用“啞鈴”型配置

      上周恒生指數跌0.82%、恒生科技上漲2.60%,出現分化。今年年初以來能源、電信服務和公用事業板塊領漲港股,而醫藥、IT、房地產和消費必需品相對表現不佳。當前港股市場依舊處在相對低位,海外流動性處在寬松周期的拐點附近,穩增長政策預計將陸續出臺,建議繼續采用“啞鈴”型配置,關注穩定現金流板塊、高分紅行業,以及優勢產業出海、美國補庫拉動的相關行業。

      美股:標普、納指創歷史新高

      上周標普、納指收盤均創歷史新高。2月底公布的經濟數據顯示PCE通脹和GDP均弱于市場預期,這意味著美聯儲的鴿派或將受到提振,市場擔憂暫時減弱。此外,財報季美股七巨頭均未出現“暴雷”,對股市而言其意義可能比美聯儲政策前景的略微調整更重要。

     

      風險提示:基金有風險,投資須謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品

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